上海新金融研究院工作論文系列
要不要管理跨境資本流動(dòng)：這是個(gè)問(wèn)題
管 濤
2018年01月23日
提要：“8.11”匯改以來(lái)，由于市場(chǎng)情緒普遍看空，在匯率杠桿調(diào)節(jié)作用失靈的背景下，我國(guó)加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)管理是不得已而為之。所謂資本流動(dòng)管理，現(xiàn)在不如以前好管，管流出不如管流出有效、控流出會(huì)抑制資本流入等看法有一定道理，但也不完全準(zhǔn)確。當(dāng)然，管理要講求藝術(shù)和技巧，講究方式和方法。對(duì)于資本流動(dòng)管理的效果不宜高估，如果輔以可信的價(jià)格信號(hào)，管理將事半功倍。資本流動(dòng)管理只能作為臨時(shí)性的手段，一旦市場(chǎng)趨穩(wěn)應(yīng)該及時(shí)撤回。同時(shí)，資本流動(dòng)管理只是爭(zhēng)取時(shí)間，卻不能替代必要的調(diào)整與改革。
關(guān)鍵詞：資本流動(dòng)管理、不可能三角、國(guó)家金融安全
（管濤，SFI監(jiān)事，中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員。）
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