中美兩國融資租賃業(yè)的比較研究
2012年12月17日
課題負責(zé)人
廖 岷：研究院學(xué)術(shù)委員、上海銀監(jiān)局局長
課題組成員：廖岷、林謙、陶瑾宇、高一翔、王威、孫永
前言
自上世紀(jì)80年代，融資租賃被作為紓解我國企業(yè)技術(shù)改造和資金匱乏困局的手段而引入我國以來，始終表現(xiàn)出頑強的生命力。雖曾幾度面臨全行業(yè)困境，也曾有許多風(fēng)光無限的公司最終破產(chǎn)清算，但融資租賃仍牢牢扎根于中國市場經(jīng)濟的土壤，并總是能夠在挫折中不斷成長。現(xiàn)代租賃業(yè)的發(fā)端并不久遠，二戰(zhàn)以后興起的第三次技術(shù)革命導(dǎo)致市場主體對設(shè)備更新和固定資產(chǎn)投資的渴求，直接帶來了融資租賃業(yè)的逐步繁榮，而正是融資租賃所具備的“產(chǎn)業(yè)與資本結(jié)合的紐帶”特征，使得融資租賃能夠更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟，尤其在解決中小企業(yè)融資困難問題上體現(xiàn)出天然優(yōu)勢，或許，這就是融資租賃業(yè)在我國幾度沉浮，卻頑強發(fā)展的“秘密”所在。
2007年以來，隨著銀行系金融租賃公司的加入，我國的融資租賃業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的活力，融資租賃公司數(shù)量迅速增加，租賃資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，連國際租賃行業(yè)的專家都表示“中國融資租賃業(yè)的出色表現(xiàn)，使得全球租賃市場出現(xiàn)反彈”。但隨著經(jīng)濟周期的變化，融資租賃作為一種中長期金融工具，能否在實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中實現(xiàn)自我繁榮與發(fā)展？對融資租賃行業(yè)監(jiān)管的分界線到底在哪里？銀行系租賃公司應(yīng)當(dāng)遵循何種發(fā)展之路？中國融資租賃業(yè)和監(jiān)管部門是否真的已經(jīng)做好不良局面的應(yīng)對準(zhǔn)備？都需要每一位融資租賃業(yè)參與者加以仔細思考和悉心解決。
通過比較分析中美兩國融資租賃行業(yè)在發(fā)展歷程和現(xiàn)狀、監(jiān)管模式、法律環(huán)境及政策支持的諸多差異，我們得出以下結(jié)論：融資租賃業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命相伴而生，并隨著金融市場深化而深化，國際融資租賃也是隨著產(chǎn)業(yè)國際化而發(fā)展起來的。實際上，一國的租賃設(shè)備滲透率與該國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新同步，融資租賃業(yè)始終與實體經(jīng)濟緊密結(jié)合，其風(fēng)險受實體經(jīng)濟波動影響較大。對于目前我國高速發(fā)展的融資租賃行業(yè)，必須在創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境、提升租賃公司綜合實力與從業(yè)人員素質(zhì)的同時，充分認識融資租賃的金融屬性，尤其對經(jīng)濟下行周期融資租賃業(yè)可能受到的實體經(jīng)濟與市場流動性缺失雙重沖擊引起充分警惕，并加強對我國融資租賃業(yè)監(jiān)管以防范可能存在的系統(tǒng)性風(fēng)險。
作為金融行業(yè)的監(jiān)管者，我們始終感覺肩頭所擔(dān)負的責(zé)任：歷史經(jīng)驗教訓(xùn)應(yīng)當(dāng)被充分汲取，一種能促進投資需求和國民經(jīng)濟發(fā)展的金融工具，一個已被證明有強大生命力的產(chǎn)品和行業(yè)，不應(yīng)該再次由興盛走向衰頹。這也正是我們這一比較研究的最大出發(fā)點。
摘要：融資租賃業(yè)在發(fā)達國家被譽為“核心產(chǎn)業(yè)”，是商品流通的主要渠道之一，在國民經(jīng)濟和市場體系中扮演了重要角色。融資租賃也是成熟市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，租賃業(yè)務(wù)市場滲透率[1]已經(jīng)成為衡量金融服務(wù)實體經(jīng)濟以及金融市場經(jīng)濟成熟度的重要指標(biāo)之一。
中國租賃業(yè)雖然有著悠久的歷史淵源，但直到八十年代改革開放以后，現(xiàn)代意義上的融資租賃業(yè)才被真正引入中國。然而，由于我國融資租賃業(yè)自身存在的問題、經(jīng)營理念、經(jīng)營技術(shù)以及外部環(huán)境（政策、稅收、監(jiān)管、法律、市場、理念）等方面的限制，整個行業(yè)還處于一個初步發(fā)展的階段，沒有發(fā)揮其應(yīng)有作用,與當(dāng)前我國實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與發(fā)展的需求還有一定差距。
本文試從融資租賃相關(guān)理論出發(fā)，比較分析中美兩國融資租賃行業(yè)在發(fā)展及現(xiàn)狀、監(jiān)管模式、法律環(huán)境及政策支持等方面的差異，剖析中國融資租賃業(yè)發(fā)展過程中存在的各種層面上的障礙，在此基礎(chǔ)上為我國融資租賃業(yè)的未來發(fā)展提出對策和建議，并對當(dāng)今中國融資租賃業(yè)的熱點問題進行了探討。
關(guān)鍵詞：融資租賃業(yè) 中美比較 發(fā)展對策 熱點問題
[1]租賃業(yè)務(wù)市場滲透率包括“租賃設(shè)備滲透率”和“GDP滲透率”。設(shè)備滲透率 是指年租賃交易總額占固定資產(chǎn)投資總額的比率，GDP滲透率則指的是年租賃交易總額與GDP的比率；前者自1980年開始使用，后者自2001年開始使用。為保持數(shù)據(jù)采集的統(tǒng)一性，如不作特別說明，本文使用的租賃市場滲透率全部是使用期限較長的租賃設(shè)備滲透率。
