中國(guó)養(yǎng)老基金可在氣候轉(zhuǎn)型融資方面發(fā)揮重要作用
時(shí)間：2021-12-03
作者：John Waldron
大家下午好！我是約翰·沃爾德隆，高盛集團(tuán)的總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官，我謹(jǐn)代表公司，感謝外灘金融峰會(huì)主辦方的邀請(qǐng)。
今年峰會(huì)的主題是，后疫情時(shí)代：復(fù)蘇、挑戰(zhàn)與可持續(xù)發(fā)展，這個(gè)話題讓我們所有的高盛人都有很深的共鳴。我們公司主要從兩個(gè)方面考慮可持續(xù)性，第一是有包容性的增長(zhǎng)，第二是氣候轉(zhuǎn)型，雖然這是兩個(gè)不同的問題集，但是它們之間有很深的相互聯(lián)系，高盛相信這兩個(gè)問題不可能孤立地解決。2019年我們制定了全面的戰(zhàn)略性方案來(lái)解決這兩個(gè)問題，當(dāng)時(shí)我們承諾在未來(lái)10年內(nèi)投入7500億美元的資金支持，另外還將有顧問和資源方面的投入?，F(xiàn)在，我很高興地告訴大家，我們已經(jīng)在第一年就投入了1560億美元，相當(dāng)于最初制定目標(biāo)額度的20%，這說明當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)完成這一目標(biāo)充滿熱情，資本也在向這個(gè)領(lǐng)域傾斜。
疫情讓高盛更加注重可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)，疫情也讓我們今后面臨的問題更加復(fù)雜。首先，在后疫情時(shí)代，具有包容性的增長(zhǎng)是世界面臨的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。鑒于目前的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，未來(lái)各地區(qū)的復(fù)蘇步伐是不平衡的，這引起了我們最直接的關(guān)切，當(dāng)前我們看到消費(fèi)者對(duì)商品的需求強(qiáng)烈，儲(chǔ)蓄率高、利率低。但是，隨著人們對(duì)通脹的擔(dān)憂逐漸加劇，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將會(huì)更加復(fù)雜，制造業(yè)等行業(yè)的恢復(fù)速度將高于服務(wù)業(yè)，包括旅游和酒店等行業(yè)。
同理，根據(jù)不同國(guó)家在疫情到來(lái)之前的經(jīng)濟(jì)狀況、疫苗供應(yīng)情況以及其他相關(guān)政策性因素，各國(guó)在后疫情時(shí)代的恢復(fù)速度也將是各不相同的。高盛公司的研究表明，20個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體中的9個(gè)，在今年第三季度的GDP已經(jīng)超過了2019年第四季度的GDP，包括中國(guó)和美國(guó)。然而，泰國(guó)、印度尼西亞、西班牙和英國(guó)等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于疫情之前。這種現(xiàn)象并非巧合，因?yàn)檫@些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)服務(wù)業(yè)和旅游業(yè)的依賴性是相當(dāng)大的，各國(guó)彼此不一的恢復(fù)軌跡為我們的工作增加了難度，我們想要努力確保各國(guó)以盡可能高的包容度從疫情之中恢復(fù)。如果各國(guó)公共部門和私營(yíng)部門未能直面這些問題，并在最高層決策中對(duì)其加以適當(dāng)考慮，那么疫情就將加劇當(dāng)前已經(jīng)存在數(shù)十年的許多不平等趨勢(shì)。
有的人認(rèn)為，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的包容性增長(zhǎng)，只是個(gè)別國(guó)家需要關(guān)心的事情，而不是整個(gè)國(guó)際社會(huì)需要關(guān)心的事情。我想對(duì)這些人說，國(guó)內(nèi)問題往往會(huì)引發(fā)國(guó)際問題。隨著世界逐漸步入后疫情時(shí)代，在全球刺激措施釋放出數(shù)以萬(wàn)億美元的資金后，我們面臨著更加沉重的政府債務(wù)問題。當(dāng)前，全球政府債務(wù)預(yù)計(jì)占2021年世界GDP的97.8%，這個(gè)數(shù)字在2019年時(shí)是83.6%。許多政府做了自己必須要做的事情，確保自身經(jīng)濟(jì)在疫情期間保持完整，但現(xiàn)在我們已經(jīng)看到，政府的財(cái)政政策和央行的貨幣支持措施出現(xiàn)回調(diào)趨勢(shì)，從長(zhǎng)期的國(guó)家財(cái)政和經(jīng)濟(jì)健康角度考慮，這樣做是正確的，但這一舉措也為各國(guó)加劇了短期風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于許多處境相對(duì)脆弱的群體和公民來(lái)說，恢復(fù)正常才是最大的短期風(fēng)險(xiǎn)。
此外，我們的經(jīng)濟(jì)格局也即將發(fā)生變化，其中一些變化已經(jīng)初見端倪，我們正在見證全球化經(jīng)濟(jì)體的重新連接組合過程。當(dāng)前，遠(yuǎn)程工作模式被普遍采納，以及我們對(duì)現(xiàn)代全球經(jīng)濟(jì)的實(shí)時(shí)壓力測(cè)試都削弱了供應(yīng)鏈。我們公司的最新分析顯示，目前全球制造業(yè)供給延遲的原因，三分之二可以歸因于對(duì)貨物需求的急劇上漲。這種現(xiàn)象本身就是經(jīng)濟(jì)方面新常態(tài)的產(chǎn)物，隨著未來(lái)12個(gè)月人們開始把更多的錢花在購(gòu)買服務(wù)，而不是購(gòu)買貨物上，延遲問題應(yīng)該會(huì)有所緩解。我們也看到，當(dāng)前的貿(mào)易保護(hù)主義傾向要比過去幾十年中我們經(jīng)歷過的更加強(qiáng)烈，地緣政治問題日益蔓延到全球貿(mào)易中，疫情及疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)震蕩，只會(huì)使各國(guó)更加關(guān)注本國(guó)在世界市場(chǎng)中的位置。
我們需要承認(rèn)的另一個(gè)主要變化趨勢(shì)是技術(shù)的不斷進(jìn)步。在疫情期間，5G、人工智能、量子計(jì)算和遠(yuǎn)程醫(yī)療等領(lǐng)域正在加速進(jìn)步。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在去年實(shí)現(xiàn)了22%的增長(zhǎng)，今年還將實(shí)現(xiàn)超過26%的增長(zhǎng)，根據(jù)技術(shù)研究和咨詢公司Gartner的數(shù)據(jù)，總額將超過4000億美元。增長(zhǎng)的主要原因是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施為公共云支出、個(gè)人和公司提供了數(shù)字和生產(chǎn)力的工具支持。好消息是，我們會(huì)看到生產(chǎn)效率以及服務(wù)質(zhì)量的進(jìn)一步提升，更具挑戰(zhàn)性的消息是，隨著技術(shù)逐漸對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生越來(lái)越大的影響，那些沒有及時(shí)成長(zhǎng)并適應(yīng)數(shù)字世界的人，將更難在一個(gè)這樣的新世界里實(shí)現(xiàn)個(gè)人的進(jìn)步和發(fā)展。同時(shí)，市場(chǎng)和投資者將會(huì)更難區(qū)分技術(shù)企業(yè)和非技術(shù)企業(yè)，因?yàn)檫@兩者之間的界限變得越來(lái)越模糊。
所有這些經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)都蘊(yùn)含著難以忽視的氣候轉(zhuǎn)型因素，氣候變化所導(dǎo)致的海平面上升和干旱等現(xiàn)象將使全球數(shù)百萬(wàn)人的生計(jì)遭受威脅，因此使我們很難緩解全球范圍內(nèi)的不平等現(xiàn)象。
聯(lián)合國(guó)估計(jì)，自2010年，每年平均有2150萬(wàn)人因極端天氣事件而被迫流離失所，據(jù)估計(jì)到2050年，與氣候有關(guān)的緊急事件可能導(dǎo)致每年有超過2億人需要人道主義援助。一國(guó)政府的財(cái)政狀況將影響該國(guó)對(duì)綠色議程以及所有相關(guān)成本的熱情程度。對(duì)環(huán)境、社會(huì)和治理的關(guān)注，以及對(duì)碳足跡的日益擔(dān)憂將繼續(xù)影響商業(yè)決策，各大企業(yè)也會(huì)更加注重在利潤(rùn)和社會(huì)因素之間取得平衡。技術(shù)的進(jìn)步將有助于推動(dòng)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，而我們需要這些技術(shù)來(lái)應(yīng)對(duì)氣候變化，但它們也將在行業(yè)和市場(chǎng)中引入新的不確定性，并影響相關(guān)領(lǐng)域從業(yè)者的生活，所以，我們必須關(guān)注氣候轉(zhuǎn)型。
在高盛，我們近來(lái)更加強(qiáng)調(diào)與氣候相關(guān)的投資，針對(duì)的目標(biāo)包括員工、客戶、投資者、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以及公共部門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。根據(jù)可靠估計(jì)，為實(shí)現(xiàn)去碳化和減少碳排放，需要100-150萬(wàn)億美元的資金才能實(shí)現(xiàn)脫碳和目前的氣候目標(biāo)，為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，我們，包括中國(guó)人民都可以發(fā)揮重要作用。
高盛認(rèn)為，中國(guó)的資產(chǎn)管理，特別是養(yǎng)老金管理市場(chǎng)，可以在為氣候轉(zhuǎn)型提供資金方面發(fā)揮重要作用。我們的研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)家庭到2030年將擁有超過70萬(wàn)億美元的可投資資產(chǎn)，其中約有60%的資產(chǎn)是針對(duì)非存款產(chǎn)品的，如證券、共同基金和銀行財(cái)富管理產(chǎn)品。鑒于這些領(lǐng)域不斷出現(xiàn)業(yè)務(wù)部署和創(chuàng)新，情況相當(dāng)令人樂觀。
就我們自己而言，高盛在今年2月發(fā)行了首支可持續(xù)發(fā)展債券，市場(chǎng)反響熱烈。我們已經(jīng)開發(fā)出并且仍在繼續(xù)開發(fā)其他金融產(chǎn)品。我們期待那些有環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理意識(shí)的投資者，以及僅僅想要尋求良好回報(bào)的投資者對(duì)它的熱情回應(yīng)。我們和其他金融機(jī)構(gòu)正在向這個(gè)新的投資世界傾斜，我們已經(jīng)開始提供存款，其中的收益是根據(jù)客戶自己的環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理目標(biāo)定制的。此外，我們還為客戶提供更廣泛的，以環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理為重點(diǎn)的小額投資策略。這些動(dòng)向并非曇花一現(xiàn)，也并非一時(shí)的市場(chǎng)熱潮，而是持久的趨勢(shì)。所以，高盛才會(huì)將自己的大量資源投入到越來(lái)越多的定制和混合股票和債券產(chǎn)品之中，包括與SDGs（可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)）相關(guān)的債券和衍生品、環(huán)境影響債券，以及在美國(guó)發(fā)行的社會(huì)影響債券。我們還在繼續(xù)強(qiáng)化和開發(fā)產(chǎn)品，包括碳分析數(shù)據(jù)、電力和碳抵消交易等。
但我們認(rèn)識(shí)到，我們無(wú)法獨(dú)自做到這一點(diǎn)，所以我們正在大力投入資源，與志同道合的機(jī)構(gòu)建立伙伴關(guān)系，并不斷尋求與其他機(jī)構(gòu)合作。例如，彭博慈善機(jī)構(gòu)和高盛氣候創(chuàng)新基金已經(jīng)聯(lián)手，共同擴(kuò)大了我們?cè)趤喼薜木G色金融計(jì)劃。
要實(shí)現(xiàn)巴黎氣候目標(biāo)，全球一半以上的綠色投資都需要流向亞洲，這個(gè)領(lǐng)域還需要更多的合作，特別是需要公共機(jī)構(gòu)和私人機(jī)構(gòu)的合作，這樣才能讓現(xiàn)有措施的影響最大化。我們都有自己的工作要做，對(duì)于高盛這樣的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說，我們需要繼續(xù)引導(dǎo)和投資以實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，同時(shí)也要想出新的解決方案使這些資本更有效、更大規(guī)模地發(fā)揮作用。也就是說，我們要為那些我們認(rèn)為擁有良好財(cái)務(wù)前景，并且在未來(lái)的氣候轉(zhuǎn)型中不可或缺的企業(yè)和技術(shù)提供融資服務(wù)，甚至需要在它們開始產(chǎn)生持續(xù)盈利之前就這樣去做。因?yàn)檫@樣可以幫助他們降低成本，反過來(lái)推動(dòng)需求，這也意味著，大型機(jī)構(gòu)將需要進(jìn)行內(nèi)部重組以更好地引導(dǎo)自己的資源并有效地利用這些資源，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)。
我們還需要繼續(xù)與世界各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政策制定者緊密合作，發(fā)揮自身作用，幫助公司、市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體有效地實(shí)現(xiàn)共同的環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理目標(biāo)。我們已經(jīng)在高盛成立了一個(gè)可持續(xù)金融小組，以此來(lái)集中自身力量，確保所有可持續(xù)發(fā)展倡議都可以在戰(zhàn)略層面上充分利用我們的全部能力。其中包括，讓風(fēng)險(xiǎn)部門來(lái)弄清楚如何為客戶和我們自己提供最佳的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，并利用我們的投資者關(guān)系和政府事務(wù)團(tuán)隊(duì)來(lái)更好地與利益相關(guān)方溝通協(xié)調(diào)，協(xié)助推動(dòng)氣候轉(zhuǎn)型的發(fā)展。我們的目標(biāo)是提供高盛最好的服務(wù)，并將其應(yīng)用于一切與環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理相關(guān)的事務(wù)，其中包括咨詢服務(wù)、去碳化解決方案、貨幣市場(chǎng)基金，以及為那些追求自己的環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理道路的企業(yè)、對(duì)沖基金和其他機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性策略。
我們的一切努力都圍繞著一個(gè)根本信念，也就是以身作則。所以，我們已經(jīng)兌現(xiàn)了碳中和承諾，我們的全球電力100%來(lái)自可再生能源，并且已經(jīng)花費(fèi)數(shù)百萬(wàn)美元對(duì)辦公室進(jìn)行改造，使其更加節(jié)能，而且并未就此止步。到2030年，我們的運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈將實(shí)現(xiàn)凈零排放，我們正在建立綠色旅行計(jì)劃，以減少整個(gè)公司的員工旅行對(duì)環(huán)境造成的影響。此外我們還采取了其他許多舉措，在高盛我們明白，必須以身作則，讓世界、我們的客戶、投資者，以及整個(gè)業(yè)界看到一個(gè)認(rèn)真進(jìn)行氣候轉(zhuǎn)型的機(jī)構(gòu)，一個(gè)實(shí)現(xiàn)凈零排放的機(jī)構(gòu)的樣子。這就意味著我們要與大量的觀眾群體接觸，并與其交換意見，分享最佳做法，探討未來(lái)世界的發(fā)展方向，比如今天的活動(dòng)就是很好的機(jī)會(huì)。
再次感謝主辦方舉辦這次活動(dòng)，讓我和高盛能夠借機(jī)分享我們對(duì)上述重要議題的觀點(diǎn)。謝謝大家！
本文為高盛集團(tuán)總裁John WALDRON在第三屆外灘金融峰會(huì)開幕式暨全體大會(huì)一“后疫情時(shí)代：復(fù)蘇、挑戰(zhàn)與可持續(xù)發(fā)展”上發(fā)表的演講，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
